В САЩ месец септември се свързва с много неща, включително с началото на учебната година и най-вече с футболния сезон. Той е известен и с това, че е особено жесток месец за фондовия пазар.Но може би не и тази година. Към петък американските акции са на път да завършат с ръст през септември за първи път от пет години насам, според Dow Jones Market Data.
Това представлява забележително отклонение от една добре установена историческа тенденция. В края на краищата септември е най-лошият период от календарната година за пазара. Всъщност данните на Дау Джоунс отпреди почти един век показват, че S&P 500
SPX
-0.19%
има средна възвръщаемост през септември от минус 1,2 %, докато други основни индекси са имали подобни мрачни резултати, както показва графиката по-долу.
Акциите са на път да избегнат нова септемврийска „кървава баня
Тези загуби са особено големи през последните години, което допринася за страховитата репутация на септември. По данни на FactSet S&P 500 е спаднал с близо 5% през септември 2023 г. и с над 9% през септември 2022 г. Разпродажбите през 2021 г. и 2020 г. също бяха много по-големи от средните.
„Това наистина беше кървава баня“, каза Рос Мейфийлд, инвестиционен стратег в Baird, пред MarketWatch в петък, когато обсъждаше как са се представили акциите през последните четири септември.Но изглежда, че тази година инвеститорите оставят миналото настрана, тъй като голямото намаление на лихвения процент с 50 базисни пункта от страна на Федералния резерв помогна да се възроди вярата им в икономиката, отбеляза Томас Мартин, старши портфолио мениджър в GLOBALT Investments.Досега през този месец S&P 500 е нараснал с 1%, което го подготвя за най-добрия му септември от 2019 г. насам - последната година, в която акциите отбелязаха ръст през септември. Подобна е историята и при Dow Jones Industrial Average
DJIA
0.09%
, който е нараснал с 1,6% през този месец. В същото време Nasdaq Composite
COMP
-0.36%
от 1,5 % го остави на път да постигне най-добрия си септември от 2016 г. насам, според данните на Dow Jones.
През 2024 г. акциите отбелязаха силно покачване, но възходящата траектория на пазара беше прекъсната в началото на август и отново в началото на септември, тъй като инвеститорите се поддадоха на опасенията, че икономиката на САЩ се охлажда по-бързо, отколкото се смяташе досега.Това, в съчетание с жестокото разхлабване на японската йена
USDJPY
-0.02%
спомогна за най-лошия ден за акциите от две години насам на 5 август. Макар че пазарът бързо се възстанови, не след дълго пазарите отново бяха на червено. S&P 500 започна септември с най-лошия си седмичен спад от ноември 2023 г. насам.
Намаляването на разходите на Фед помогна за спасяването на акциите, но може да предстои още по-голяма волатилност
Решението на Фед да предостави решително облекчение тази седмица вероятно е помогнало за потушаването на тези опасения, каза Мартин.„Тази година със сигурност е различна. Имате нещо, което наистина не сте имали от дълго време, а именно цикъл на облекчаване на Фед“, каза Мартин по време на интервю за MarketWatch. „Не е нужно да си гений, за да кажеш, че това е причината за това възстановяване.“Възможно е обаче да предстоят още слабости. Мейфийлд заяви, че очаква в близко бъдеще акциите да се характеризират с повече диви колебания като тези, наблюдавани през последните два месеца.От една страна, предстоящите президентски избори в САЩ биха могли да внесат известна мимолетна нестабилност в акциите, особено ако резултатите първоначално са твърде близки или ако резултатът е оспорван, както се случи през 2000 г.Повишени цени на фючърсните договори, свързани с индекса на волатилността Cboe
VIX
-1.10%
, по-известен като VIX или „измерител на страха“ на Уолстрийт, показват, че трейдърите се подготвят за такъв риск, според Мат Томпсън, съпортфолио мениджър в Little Harbor Advisors.
Освен това пазарите остават изложени на въздействието на постъпващите икономически данни, които биха могли да поставят под въпрос схващането, че намаляването на лихвените проценти от страна на Фед ще успее да предотврати още по-голяма слабост на пазара на труда - въпреки че всякакви признаци, че инфлацията се възстановява, вероятно биха били по-притеснителни за инвеститорите, каза Мейфийлд.
Следете внимателно входящите икономически данни
Каквото и да се случи, и Мейфийлд, и Мартин заявиха, че ще следят внимателно новите данни за растежа на БВП, инфлацията и молбите за помощи при безработица, които ще бъдат публикувани през следващата седмица.Тези данни в крайна сметка биха могли да определят дали акциите ще задържат месечните си печалби, или ще се откажат от тях.Инвеститорите имат сериозни основания да подозират, че до края на месеца може да има още изненади. Ако миналото е някакъв ориентир, най-трудният период за акциите може тепърва да предстои. От 1950 г. насам втората половина на септември обикновено е била най-лошият двуседмичен период за акциите през цялата календарна година, според Ед Клисолд от Ned Davis Research.Заслужава да се отбележи също така, че изчисленията се променят леко по време на избори. Според Райън Детрик от Carson Group на всеки четири години загубите през октомври са по-скоро по-големи от тези през септември.Макар че по-краткотрайните колебания биха могли за кратко да причинят загуби на портфейлите на инвеститорите, стратезите на фондовия пазар не виждат причини да се притесняват от по-трайно отдръпване. Анализаторите на Уолстрийт очакват двуцифрен ръст на корпоративните печалби през 2025 г., сочат данните на FactSet, което би могло да помогне за обосноваване на оценките на фондовите пазари, които са над средните стойности за последните години.Брайън Белски от BMO посочи това като една от причините да повиши по-рано тази седмица целта си за S&P 500 до 6100 пункта в края на годината, която сега е най-високата на Уолстрийт.Сред другите бяха данните, показващи, че акциите са склонни да продължат да се покачват с темпове над средните след толкова силен старт на годината, според доклад, споделен от Белски с MarketWatch.
Корените на „септемврийския ефект“ остават загадка
Специалистите от Уолстрийт посочват редица причини, поради които акциите често се понижават през септември. Обемът на търговията обикновено се възстановява след лятното затишие, което би могло да допринесе за по-голяма волатилност, казва Мартин от GLOBALT.Много фондове също така са склонни да коригират портфейлите си през септември, като вземат печалбите от по-рано през годината и откриват нови позиции, каза Мейфийлд, с оглед на края на тримесечието.Адам Търнкуист, главен технически стратег в LPL Financial, също отбеляза, че прозорецът за корпоративни обратни изкупувания също се затваря, тъй като компаниите се подготвят да представят отчетите си за приходите през третото тримесечие.На този етап е възможно септемврийската слабост просто да се е самоподдържала.„Септемврийският ефект“ е широко известен сред инвеститорите, но никога не е бил напълно разбран. Някои смятат, че той се дължи на завръщането на трейдърите от лятната ваканция, но може да е по-скоро поведенческа пристрастност или самоизпълняващо се пророчество“, казва Търнкуист.В петък S&P 500 спадна с 11,09 пункта, или 0,2 %, и завърши седмицата на ниво от 5 702 пункта, малко под рекордния си връх, достигнат в четвъртък. Индустриалният индекс Dow Jones Industrial Average се повиши с 38,17 пункта, или 0,1%, до 42 063,36 пункта, като отбеляза третия си рекорден финал за седмицата. Nasdaq Composite спадна с 65,66 пункта, или 0,4%, и затвори на ниво от 17 948,32 пункта. И трите индекса завършиха седмицата с повишение.
Comments