top of page

Свърши ли Хонконг? Отговорът е отвъд цените на акциите



Песимистичните заключения на икономиста Стивън Роуч за бъдещето на Хонконг предизвикаха разгорещен дебат, макар че повечето гневни реакции на статията на бившия председател на Morgan Stanley Asia във Financial Times бяха предизвикани от провокативното ѝ заглавие: "Болно ми е да кажа, че Хонконг е свършил". Дали е така? Всяка оценка на перспективите на специалната китайска територия трябва да надхвърля индекса Hang Seng - показател за богатство, който обикновено се свързва с просперитет в град, построен специално за търговия. В статията на Роуч се отбелязва, че от предаването на бившата британска колония на Пекин през 1997 г. досега индексът не е променян. През последните пет години индексът се е сринал с близо 45 %.


Въпреки че планът за възраждане на Хонконг след няколко години на безпаричие може да успее, да се провали или да доведе до средни резултати, истинският въпрос, който трябва да се зададе, е дали политиките се движат в правилната посока и дали водят след себе си достатъчно обикновени хора. Годишният бюджет на финансовия министър Пол Чан в сряда дава някои насоки.


По време на пандемията Хонконг отвори широко своя ковчег с богатства. Според последните данни от бюджета до март градът ще е изразходвал 37 % от фискалните резерви от 1,17 трилиона хонконгски долара (150 млрд. долара), с които разполагаше преди пет години. Голяма част от разходите бяха за ваучери за потребление, данъчни облекчения и субсидии за предприятията за поддържане на числеността на персонала. Равнището на безработица, което по време на епидемията от ТОРС през 2003 г. скочи до 8,5 %, достигна своя връх от 7,2 % през 2021 г. Оттогава тя намалява до 2,9 %. С други думи, администрацията наистина е облекчила финансовите затруднения, въпреки че неуловимият ѝ стремеж към нулеви инфекции е бил драконовски и безсмислен.


Но сега, когато икономиката е излязла от самоналожената си изолация и отново расте, политиките, изглежда, поемат про-богатствен завой, за да може Хонконг отново да се върне към изпълнението на историческата си роля да се конкурира с регионалния си съперник Сингапур като глобален финансов център.

Примерите са много. Програмата "пари в брой за пребиваване", която ще бъде отворена за чужденци до средата на тази година, изисква минимална инвестиция от 30 млн. хонконгски долара (3,8 млн. щатски долара), което е два пъти по-малко от прага на подобна програма в Сингапур. Семейните офиси на свръхбогатите са освободени от данъци върху широк кръг активи и имат по-голяма гъвкавост, отколкото в Сингапур, при наемането на таланти и избора на инвестиции.


Няма нищо лошо в ухажването на богатите. Важно е обаче да се помни, че богатите хора разбират глобалната конкуренция за тяхното богатство. Сега, след като са сключили сладък договор за семейния офис, те лобират за данъчни облекчения за изкуство, вино и колекционерски предмети. Чан не каза точно какви допълнителни отстъпки ще предложи, но обеща да увеличи видовете квалифицирани сделки. Така че свръхбогатите получават това, което искат. Другите хора с високи доходи също не се справят зле. Тазгодишното увеличение с един процентен пункт на данъка върху заплатите над 5 млн. хонконгски долара води до това, че най-високата ставка е само 16 %. Сингапур облага богатите си с 24 %.


И все пак част от политическата върхушка в Хонконг се възмущава от фиксираната такса от 2 хонконгски долара за възрастните хора в обществения транспорт. Продължават да се появяват всякакви критики към програмата: Защо предишната администрация е намалила възрастта за кандидатстване от 65 на 60 години? Защо възрастните хора не могат да плащат поне 3 HK$? В бюджетната си реч Чан заяви, че ще преразгледа програмата, но не възнамерява да я отменя.

Велфаризмът от люлката до гроба не е в ДНК-то на града на laissez-faire. Но съперничеството със Сингапур не може да се ограничи само до богатството, доларите за туризъм и таланта. Подкрепата за работещите семейства също заслужава сравнение. Тази година градът-държава в Югоизточна Азия задели 7,5 млрд. сингапурски долара (5,6 млрд. долара), за да помогне основно на "младите пенсионери" - сингапурци на възраст между 50 и 64 години - да спестяват повече за пенсия. Това е повече от 10 пъти повече от годишните разходи за субсидирани пътувания на възрастните хора в Хонконг.


Хонконг е застаряващ град с най-дългата продължителност на живота в света. Добре е старите хора да поддържат здравето си, като се движат навън, а не да седят в тесните си домове или да заемат легла в държавните болници. Именно това разминаване в разбирането на елита за това какви социални услуги си заслужава да се поддържат и в опита на работещите семейства за това какво получават от града може да забави - дори да провали - възраждането.


След три години ваучерите за потребление на стойност от 5 000 до 10 000 хонконгски долара, дадени на жителите по време на пандемията, най-накрая изчезнаха, и то с право. Икономиката се нуждае от сигнал, че всичко е наред. По същата причина има смисъл хората постепенно да се отучат от специалните данъчни облекчения по COVID-19. (Горната граница на отстъпката от 10 000 хонконгски долара преди две години стана 6 000 хонконгски долара през миналата година, а сега отново беше намалена на 3 000 хонконгски долара). Но подпомагането на ученици от средните училища за таксите им за изпити? Като се има предвид фокусът на града върху талантите, това можеше да продължи още известно време.


От друга страна, по-големият проблем се крие не в това, което се е променило за хората, получаващи заплати, а в това, което не се е променило. Стандартните компенсации срещу данъците - основно облекчение за деца - остават същите. Последната беше леко повишена миналата година, но в повечето случаи надбавките остават непроменени от години, дори когато разходите за живот са се увеличили.


Увеличаването на някои от тях има икономически смисъл. Така например едно щедро увеличение на данъчното облекчение за вноските за доброволно здравно осигуряване би могло да увеличи броя на хората, които ги ползват, и да намали натиска върху държавните болници. По същия начин новите родители се нуждаят от целеви субсидии. Миналогодишният еднократен бонус от 20 000 хонконгски долара за деца, родени в рамките на три години, е твърде малък и твърде временен, за да стимулира намаляващата раждаемост.


Акцентът в тазгодишния бюджет е премахването на мерките за охлаждане на пазара на недвижими имоти - допълнителните гербови такси за купувачите и продавачите, въведени от 2010 г. насам. Но освен че ще помогнат на правителството с данъците от продажбата на земя на строителните предприемачи, съкращенията едва ли ще допринесат много. Те не могат да предпазят съществуващите собственици на жилища от по-нататъшен спад на цените, не и когато броят на непродадените нови жилища е на 20-годишен връх. Както твърди моят колега Шули Рен, премахването на наказателния данък за купувачите, които обръщат апартаментите си, може да засили натиска върху продажбите.

За да бъдат привлечени купувачи на пазара, лихвените проценти ще трябва да започнат да се понижават. Но тъй като обменният курс на Хонконг е обвързан с щатския долар, разходите по заемите не зависят от него. Дори и цените да се понижат, имотите в Хонконг ще останат сред най-скъпите в света и просто недостъпни за средния жител.


Когато става въпрос за определяне на бъдещето на Хонконг, той може да няма влияние върху големите сили, като например политиката на Китай или отношенията на континента със Запада. Това, което контролира обаче, е чиста сума от натрупани фискални излишъци. Той трябва да ги използва в полза на повече от своите граждани.

ความคิดเห็น


bottom of page